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??貴州遵義道橋156億元城投債展期20年的重組方案暴露了城投債問題的冰山一角，這也讓城投債成了近期輿情關(guān)注的熱點。

??根據(jù)報道，遵義道橋的這份債務(wù)重組方案顯示：其所欠的155.94億元銀行貸款，按照重組協(xié)議，還款期限調(diào)整為20年，前10年僅付息不還本，后10年分期還本。遵義道橋這筆155.94億貸款的利息也從原來的7.5%降至3%/年至4.5%/年。這一方案讓不少人擔憂和唏噓。

??實際上，在遵義并不只是遵義道橋發(fā)生違約事件，僅2020年遵義就發(fā)生十幾起非標債務(wù)違約案例；到了2022年，依然屢見不鮮。

??放大來看，城投企業(yè)債務(wù)違約事件也在相關(guān)省市出現(xiàn)，以河南省為例，新鄉(xiāng)、商丘、新鄭等多家城投公司分別擬發(fā)行不超過5億元、6億元、10億元的短期融資，均用于償還有息債務(wù)。

??這些非標債務(wù)的違約、借新補舊背后，無不凸顯了城投債壓力。有學者認為，未來城投企業(yè)債務(wù)違約將會繼續(xù)增多，區(qū)域分化也將更加明顯。

??不可否認，城投企業(yè)誕生以來無論是對于增加地方政府可用資金，還是發(fā)展地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都起到了重要作用。但一路狂飆的城投債帶來的風險也不容忽視，以遵義道橋為例，根據(jù)遵義道橋2022年中報，截至2022年6月末其有息負債余額為457.54億元，有息債務(wù)中一年內(nèi)短期債務(wù)為141.41 億元。也就是說，排除剛剛展期20年的近156億元債務(wù)，遵義道橋還有另外300多億元負債。

??按照公開信息顯示，2021年遵義GDP為4169.9億元，財政收入1021.4億元，一般公共預(yù)算收入270.23億元。與此同時，截至2021末，遵義市政府共計負債約1774億元。實際上，這1774億元僅是遵義表內(nèi)負債，包括遵義道橋在內(nèi)的各大城投公司的負債并不在這一范圍內(nèi)。

??不難發(fā)現(xiàn)，無論是城投債余額還是城投企業(yè)整體債務(wù)規(guī)模，經(jīng)過多年發(fā)展后這些數(shù)據(jù)均已翻了數(shù)番。以廣投集團為例，該集團公司2022年三季報中長期債務(wù)達1460億元，短期債務(wù)達612億元，有息債務(wù)合計達2072.81億元；該公司2021年年報亦顯示，有息債務(wù)合計1747.42億元。經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，10年前2012年有息債務(wù)合計為301億元，10年間有息債務(wù)上漲近7倍。

??對于破解目前城投債問題，有學者認為，一是地方政府要努力搞活地方經(jīng)濟，擴大稅收來源，這是從根本上化解和防范城投風險的保證；二是推動城投公司資產(chǎn)重組，通過注入資產(chǎn)、資產(chǎn)重組等方式，增強城投公司信用質(zhì)量，提高融資能力；三是穩(wěn)步推進城投公司市場化轉(zhuǎn)型，讓城投公司產(chǎn)生造血機制。

??實際上，自2016年起中央已發(fā)布相關(guān)政策促使城投逐漸剝離政府融資的職能，只是發(fā)達地區(qū)的強勢城投企業(yè)已然完成了市場化轉(zhuǎn)型，甚至走上了上市道路；部分欠發(fā)達地區(qū)的城投企業(yè)卻轉(zhuǎn)型艱難。

??從2022年開始，可以看到政府對于城投監(jiān)管力度的進一步加大：中央層面強調(diào)要“完善防范化解隱性債務(wù)風險長效機制，堅決遏制隱性債務(wù)增量，從嚴查處違法違規(guī)舉債融資行為”，要“嚴禁在盤活存量資產(chǎn)過程中新增地方政府隱性債務(wù)”。之后，財政部又公布了8起城投公司違法違規(guī)融資新增隱性債務(wù)問責典型案例。這一系列舉措都是為了規(guī)范城投企業(yè)投資，嚴控風險。

??我們也看到，近期江蘇、云南等地相繼出臺相關(guān)指導(dǎo)意見，明確提出要規(guī)范地方政府投融資平臺，剝離其政府融資職能，對失去清償能力的要依法實施破產(chǎn)重整或清算，堅決防止風險累積形成系統(tǒng)性風險。

??確實，我們應(yīng)該提高警惕，防范地方債務(wù)風險，尤其是隱性債務(wù)風險，不能讓“狂飆”的城投債成為新的“黑天鵝”。