??4月17日，上海易居房地產研究院發布最新一期《中國百城庫存報告》。本報告定義，住宅庫存為取得預售許可證但沒有出售的住宅項目，包括期房和現房。3月底，全國100個城市新建商品住宅庫存總量為46678萬平方米，環比減少1.1%，同比增長3.7%。百城庫存已經出現了連續16個月同比小增的現象。考慮到當前房屋交易市場明顯弱于去年同期水平，所以二季度依然需要防范庫存的壓力。

??截至3月底，100個城市中，有57個城市庫存出現了同比正增長現象，相比2月份54個城市的數量有所增加。部分二線城市庫存上升比較明顯，包括杭州、成都等城市，這和近期新盤供應規模增大等有關。同時100個城市中，有43個城市的庫存出現了同比下降態勢，其中中山、珠海等城市的同比下降最為明顯，這和粵港澳大灣區建設下購房需求積極釋放等有關。

??本報告定義：庫存去化周期即存銷比=月末新建商品住宅庫存面積/最近六個月新建商品住宅成交面積平均值。3月份，100個城市新建商品住宅存銷比即庫存去化周期為12.5個月，這也意味著市場消化完這些庫存需要12.5個月的時間，即大于1年。過去46個月中，百城庫存去化周期均低于12個月，此次3月份數據說明近期百城去庫存壓力明顯增大。不過，值得關注的是，2月和3月受疫情影響，住宅成交量明顯偏低，分子異動性縮小，也導致了去化周期增長明顯。

??從城市排行可以看出，3月份，包括蕪湖、香河和大廠等存銷比數據相對偏大，超過了36個月的水平。統計顯示，全國百城中，有36個城市的庫存去化周期超過18個月，這都屬于庫存去化壓力相對偏大的城市。后續此類城市購房政策放松的可能性會更大。

??易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，3月份中國百城住宅庫存數據顯示，相比去年同期水平，庫存數據保持了同比小增的態勢，這和新冠肺炎疫情下住房交易市場受到沖擊有關。同時由于2月份各城市接近零成交的數據，所以近期去庫存周期的數據明顯會放大。在46個月后全國百城庫存去化周期首次超過1年，這是值得警惕的市場信號。

??“房不炒、價平穩、量抬升”是后續全國房地產的政策主基調和目標。預計兩會后全國各地購房政策會有放松或刺激的可能。購房市場獲得更大的支持，將有助于購房者積極入市和房企項目的營銷，最終都有助于促進所在城市住宅庫存的去化。

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